МЕНЮ

Уголь

Рынок угля

Динамика и прогноз мировых цен на уголь

Энергетический уголь

Screenshot_19.png

Первое полугодие 2019 г. котировки энергетического угля завершили на минимумах с середины 2016 г. Если в Азии поставщики угля могли по-прежнему чувствовать себя относительно неплохо – ведь цены держались на «приемлемых» уровнях, то цены на европейских рынках рухнули на 30% с начала года, опускаясь в моментах ниже $50 за т. Хотя реальность угольного рынка такова, что азиатские рынки принято считать «премиальными» (+$10-20 к европейским ценовым уровням), сложившийся ценовой дисбаланс на географических рынках не мог существовать длительное время, даже с учетом специфики поставок и принятой практики ценообразования. В результате, в конце лета мы увидели трехлетние ценовые минимумы и в Тихоокеанском бассейне (вслед за Атлантическим). В какой-то момент (а именно в начале сентября) можно было наблюдать ситуацию, когда угольный рынок нашел состояние так называемого «равновесия» - графики ценовых индексов API 2, API 4 и NEWC (региональные бенчмарки) пересеклись на уровне чуть выше $60 за т. 

Screenshot_20.png

Screenshot_21.png

Атлантический бассейн

Диапазон движения котировок энергетического угля с поставкой в Северо-Западную Европу (API 2 CIF ARA) в III квартале 2019 г. составлял $49 - $62 за т. Дважды в данном периоде можно было наблюдать разворот понижательной траектории вверх. Так, в июле 2019г. понижательная тенденция на европейском рынке энергетического угля переломилась: необычно жаркая погода в регионе привела, с одной стороны, к увеличению спроса на электроэнергию для кондиционирования, с другой стороны, к падению уровня рек и угрозе отключения атомных электростанций из-за проблем с охлаждением. В результате нагрузка на угольные ТЭС возросла. В августе энергетический уголь вновь вернулся на нисходящий тренд. Однако в сентябре котировки энергетического угля в Европе вновь находились на 4-месячных максимумах. Помимо сезонного роста спроса, европейские цены на твердое топливо получили поддержку на фоне неопределенности, связанной с региональными поставками природного газа и атомной энергии.

В целом, европейский рынок угля по-прежнему страдает от высоких запасов топлива и низкого спроса. Обильные запасы газа в хранилищах и высокие цены на углерод в Европе способствуют уходу от угольной генерации в пользу газовой.

В конце III квартала 2019 г. стоимость квот на выбросы в ЕС вернулась к уровню начала текущего года - €25 за т. Ценовое ралли 2019 г. (в июле цена приближалась к €30 за т) было, в целом, обусловлено дефицитом предложения, созданным Резервным фондом стабильности рынка (Market stability reserve, MSR)[1]. Финансовые институты по-прежнему являются активными участниками рынка торговли углеродными квотами, повышая ликвидность и волатильность, в результате стоимость разрешений становится более подвержена внешним факторам риска, таким как торговые войны Д.Трампа и неопределённость вокруг «Брексита». Высокая стоимость разрешений и низкие цены на газ привели, как уже отмечалось ранее, к значительному сдвигу в структуре энергопотребления в Европе, от угля в пользу газа. Ряд экспертов ожидают более быстрого отказа от угольной энергетики в Европе и в период с 2020 по 2030 гг. прогнозируют, что цены EUA составят в среднем €27 за т.

Screenshot_22.png
Screenshot_23.png
Тихоокеанский бассейн

Движение котировок высококалорийного энергетического угля из Австралии в III квартале 2019 г. происходило практически однонаправленно - от $75 в начале квартала до $61 за т в конце. Цены на энергетический уголь в регионе снижались на фоне слабых фундаментальных показателей: слабый спрос из Японии, Ю.Кореи и Тайваня, низкие спотовые цены на СПГ, при этом – большой объем предложения на рынке. Стоит принимать во внимание и давление с Атлантического рынка. В то же время пока Китай и Индия держались лучше, чем ожидалось.

Screenshot_24.png

Китай. Добыча угля за 9 мес. 2019 г. выросла до 2,74 млн т (+4,5% г./г.). В текущем году утверждено еще 40 новых угольных месторождений совокупной мощностью 196 млн т. Импорт угля составил по итогам 9 месяцев 2019 г. 250,6 млн т (+9,8% г./г.). Участники рынка ждут ввода ограничений на импорт угля в IV квартале, вопрос остается открытым, т.к. официальных комментариев нет. Ряд моментов, которые играют на руку внутренним производителям: девальвация юаня, наращивание производства тепловой электроэнергии в северо-западных регионах страны, напротив, сокращение в прибрежных провинциях, тем самым стимулируется потребление угля с внутреннего рынка, снижение импортного спроса.

Индия. В течение 5 месяцев (вплоть до сентября) производственные показатели Coal India непрерывно падали. Причина – беспрецедентный муссон, наводнения затрудняли добычу на ряде месторождений. На 2020 фин.г. компания ставила цель – добыть 650 млн т. Оценка экспертов с учетом текущей ситуации – 595-600 млн т. Импорт угля за 9 мес. 2019 г. увеличился на 12,6% г./г. – 187,3 млн т против 166,3 млн т годом ранее (в т.ч. 148,4 млн т энергетические угли +15,9% г./г.; 38,9 млн т коксующиеся угли +1,6% г./г.). В планах – наращивание доли внутренних поставок угля, замещая импортный уголь.

Прогнозы

После сезонного роста европейских цен на уголь в сентябре-октябре 2019 г. к ноябрю они вновь откатились назад. Причины – все тот же слабый спрос и обильное предложение. Кроме того, умеренное начало отопительного сезона (с точки зрения температурных режимов) в сочетании с высоким уровнем запасов в регионе привели к ослаблению спотовой торговли углем в последнем месяце осени. Давление на угольные котировки в регионе также оказали снижение ставок на фрахт и сообщения о том, что Дания стала последней страной Евросоюза, согласовавшей маршрут «Северного потока-2» для «Газпрома». Перспективы восстановления цен на энергетический уголь до конца следующего года маловероятны. Котировки энергетического угля с поставкой в Северо-Западную Европу API 2 останутся на уровне $60 за т и ниже.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе рост спотовых цен на энергетический уголь в конце III квартала отчасти был обусловлен возобновлением интереса со стороны индийских покупателей после сезона муссонов. Снижение запасов в Китае и Индии является «хорошим» сигналом для котировок энергетического угля. При этом трейдеры ожидают, что рынок останется перенасыщенным. Неопределенность, связанная с вероятным введением ограничений на импорт в Китай в IV квартале, остается сильным сдерживающим фактором для угольных котировок в регионе. В декабре 2019 г. ожидается запуск газопровода «Сила Сибири». Ценовой прогноз для региона на ближайший год – около $70 за т (минимальный вариант ценового прогноза).

Долгосрочный прогноз. Длительный период низких цен может привести к восстановлению баланса на угольном рынке. Уже сейчас экспортёры из Колумбии и США испытывают трудности с рентабельностью поставок энергетических углей на европейские рынки. Отсутствие инвестиций в добычу и инфраструктуру в Индонезии и ЮАР, а также рост внутреннего потребления будут ограничивать поставки топлива на экспорт из этих стран.  Развитые страны будут сокращать импорт, поскольку экологическая политика предполагает постепенный отказ от угольной генерации. Однако в последнее время правительства говорят о возможном затягивании процесса перехода. При этом ряд экспертов, напротив, ожидают увидеть более быстрый выход из угля. Географическими центрами роста спроса станут Индия, Вьетнам, Турция и страны Сев. Африки.

Screenshot_25.png
Screenshot_26.png

Коксующийся уголь

В начале 2019 г. поддержку ценам на коксующийся уголь оказывал сильный спрос на импортное сырье со стороны китайских потребителей (после отмены импортных ограничений, установленных в ноябре 2018 г.), возвращение к закупкам индийских металлургов, потерявших надежду на удешевление сырья, временные перебои с поставками из Австралии, а также ажиотаж на мировых рынках сырья после катастрофы в Бразилии.

II квартал 2019 г. для рынка коксующегося угля можно охарактеризовать так: ухудшение настроений участников, слабый спрос со стороны основных потребителей, постепенное снижение цен. «Медвежьи» настроения были связаны с избыточным предложением коксующегося угля, сужением маржи металлургов из-за высоких цен на сырье, сезонным ослаблением рынка стали в Китае. Кроме того, ситуация усугубилась на фоне ужесточения производственных сокращений в стране в летний период. Также китайские компании практически потеряли интерес к приобретению сырья в Австралии вследствие сложностей с таможенными процедурами, наличия достаточных запасов угля и опасений по поводу возможного введения импортных квот. В Индии спотовый спрос снизился из-за сезона муссонов.

В III квартале котировки коксующегося угля тестировали новые многомесячные минимумы. Так, в сентябре цены опустились до самых низких значений с лета 2017 г. Цена на твердый коксующийся уголь FOB DBCT Австралия (бенчмарк) - ниже $130 за смт (еще в конце июля держалась выше $160 за смт), на премиальный материал – ниже $140 за смт (около $170 в конце июля), согласно Fastmarkets. Текущие цены оказались хуже самых пессимистичных прогнозов банковских аналитиков на III квартал, да и в целом на 2019 г. 

Screenshot_27.png

Спаду способствовал рост предложения. Австралийским компаниям к лету удалось справиться с логистическими проблемами, что привело к рекордному увеличению отгрузок сырья и рынок оказался переполненным. Также за обвалом котировок стоят неблагоприятные макроэкономические условия, в том числе неопределенность и торговая напряженность между Китаем и США. Кроме того, основной причиной беспокойства металлургических предприятий остаются затраты на сырье в текущем году.

Screenshot_28.png

Прогноз. Ожидается замедление мировой торговли коксующимся углем до 2021 г. Ухудшение глобальных экономических перспектив, рост неопределенности в торговых отношениях между странами, снижение промышленного производства, как ожидается, окажут давление на мировое производство стали, и, как следствие, спрос на коксующийся уголь. Прогнозируется, что мировая торговля коксующимся углем в обозримом периоде будет расти, но более медленными темпами, чем в предыдущие годы. Согласно прогнозам банков, к 2023 г. цена составит $152 за т.

Сильные показатели стальной промышленности в Китае и Индии привели к росту спроса на коксующийся уголь в 2019 г., в то время как производство стали в других странах мира было снижено из-за замедления промышленного производства. Ожидается, что Индия станет основным источником роста спроса в течение прогнозируемого периода. Спрос замедлится или незначительно сократится среди большинства других крупных импортеров, включая Китай, в связи с замедлением роста промышленного производства.

При формировании мировых цен на коксующийся уголь основными факторами будут соотношение спроса и предложения на коксующийся уголь на ключевых рынках в Азии и Европе, итоги торговой войны между США и Китаем, Китаем и Австралией, США и Турцией, расширение протекционистской практики со стороны Китая и Индии для импортозамещения угольных поставок. На мировые цены традиционно оказывают влияние цены на коксующийся уголь, кокс и сталь на внутреннем рынке Китая.

Screenshot_29.png

Показатели российского рынка угля

Добыча угля за 9 месяцев 2019 г. сохранилась практически на уровне аналогичного периода 2018 г. и составила 319,8 млн т. Доля углей для коксования в совокупной добыче составила приблизительно 21,9% (против 20% годом ранее), соответственно доля энергетических углей – 78,1% (против 80% годом ранее). Рост доли коксующихся углей и снижение доли энергетических объясняется тем фактом, что угольные компании нарастили добычу углей для коксования более чем на 9% г./г. – до 70 млн т, в то же время добыча углей энергетических марок снизилась на 2,8% г./г. – до 249,8 млн т. В мае-июне 2019 г. отдельные угледобывающие компании приняли решение пересмотреть производственные планы на текущий год в сторону понижения. На решение производителей, помимо планового сокращения нагрузки в летний сезон, повлияла неблагоприятная ценовая конъюнктура на внешних рынках, прежде всего, рынке энергетического угля в Европе. Ухудшение конъюнктуры на внешних рынках коксующегося угля в III квартале 2019 г. также ударило по угледобытчикам.

Screenshot_30.png

Совокупный экспорт угля за 9 месяцев 2019 г. составил 162,35 млн т, превысив аналогичный показатель 2018 г. на 5%. Экспорт энергетического угля вырос до 143,9 млн т (+5,8% г./г.), экспорт концентрата коксующегося угля сохранился на уровне 2018 г. – 18,46 млн т. Положительная динамика экспорта отмечена несмотря на неблагоприятную ценовую конъюнктуру на мировых рынках.

Основными импортерами российского энергетического угля стали Китай (20,5 млн т), Ю.Корея (16,9 млн т), Германия (16,5 млн т), Япония (12,4 млн т), Нидерланды (9,7 млн т), Польша (8 млн т).

Более половины экспорта концентрата коксующегося угля идет в страны Азии (Китай, Ю.Корея, Япония, Индонезия, Вьетнам, Индия и др., более 11 млн т), чуть более 3 млн т – на Украину (5,9 млн т за 9 мес. 2018 г.).

Весной 2019 г. правительство России ввело ограничения на поставки угля, нефти и нефтепродуктов на Украину. Теперь для этого необходимо получать специальное разрешение от Минэкономразвития. Новые правила вступили в силу с 1 июня текущего года. Кроме того, после длительных переговоров 16 июля вступило в силу решение РЖД о введении понижающего коэффициента к тарифу на экспортные перевозки энергетического угля в направлении портов Азово-Черноморского бассейна (АЧБ). Размер дисконта составит 7,41%. Грузоотправители позитивно встретили решение РЖД, однако в большей степени связывали свои надежды с экспортом в направлении Северо-Запада и Дальнего Востока. Уже в октябре был принят понижающий коэффициент 0,9259 к тарифу на экспортные перевозки энергетического угля, антрацита и промпродукта со станций Кемеровской области в направлении припортовых пунктов Октябрьской, Северной и Калининградской ЖД. Новые тарифы будут действовать 1 октября ‑ 31 декабря. Дисконт предоставляется грузоотправителям при обеспечении в IV квартале общего гарантированного объема перевозок в адрес северо-западных портов не менее 15,9 млн т. РЖД также увеличили скидку с 50% до 60% к ставкам тарифной политики СНГ на перевозки угля в частных вагонах из Казахстана в направлении третьих стран через порты Латвии, Литвы, Эстонии и сухопутные погранпереходы Беларусь – Польша. Понижающий коэффициент действует с 15 октября по 31 декабря.

Видимое потребление угля в России снизилось за 9 месяцев 2019 г. на 3% г./г., ввиду сокращения спроса у основных потребителей: по оценкам, объем поставок энергетического угля в адрес российских предприятий энергетики и ЖКХ в январе-сентябре 2019 г. сократился на 4,2% в годовом исчислении, что связано с сокращением потребления электроэнергии и перераспределением нагрузки по выработке электроэнергии с ТЭС на ГЭС (при этом в сентябре 2019 г. в условиях пополнения запасов топлива к началу отопительного сезона поставки выросли на +11,7% г./г.).

Screenshot_31.png

Screenshot_32.png

Динамика внутренних и экспортных цен на уголь

Screenshot_33.png
Screenshot_34.png

С октября 2018 г. на сайте АО «СПбМТСБ» на регулярной основе публикуются территориальные индексы цен по маркам угля. Территориальные индексы[3] цен угля являются сводными индикаторами цен производителей, отражающими общую динамику и средние уровни цен угля на местах добычи, расположенных в России.

Screenshot_35.png


[1] Начал работу с января 2019 г., в рамках третьего этапа реформы Европейской системы торговли квотами (ЕU-ETS). Фонд служит для согласования спроса и предложения квот, по плану, должен забрать излишки предложения квот, тем самым «оживив» торговлю квотами, путем не только ликвидации излишков квот, но и повышения стоимости разрешений на выбросы.

[2] ЕС 28: импорт угля за 8 мес. 2019 г. 86 млн т (-15 млн т, -15% г./г.)
Турция: импорт энерг. угля за 9 мес. 2019 г. 20,9 млн т (-1,7 млн т, -7,6% г./г.)

[3] Территориальные индексы рассчитываются для основных видов угля:

- Бурый энергетический (марка Б);

- Каменный энергетический высоколетучий (марки Д, ДГ и Г);

- Каменный энергетический низколетучий (марки СС и Т);

- Уголь коксующийся (марки ГЖО, ГЖ, Ж, КЖ, К, КО, КСН, ОС и ТС);

- Уголь окисленный (окисленные угли коксующихся марок);

- Антрацит (марка А),

В девяти крупнейших угледобывающих регионах России: Печора (республика Коми); Юг (Ростовская область); Кузбасс (Кемеровская и Новосибирская область); Минусинск (республика Хакасия); Красноярск (Красноярский край); Иркутск (Иркутская область); Якутия (республика Саха); Забайкалье (Забайкальский край и республика Бурятия); Дальний восток (Амурская обл., Хабаровский край и Приморский край).

Внебиржевые индексы рассчитываются ежемесячно на основе информации о внебиржевых договорах, предоставленной в АО «СПбМТСБ» в соответствии с требованиями постановления Правительства РФ от 23.07.2013 №623.

Порядок расчета. Территориальные внебиржевые индексы цен угля рассчитываются как средневзвешенная цена внебиржевых договоров, отгрузка по которым осуществляется непосредственно с места производства. При расчете учитываются только договоры по поставке угля на внутренний рынок железнодорожным транспортом, цена которых определена в месяц расчета индекса. При расчете территориальных индексов не применяются корректирующие коэффициенты и транспортные тарифы.


Ситуация на рынках цветных, драгоценных металлов и угля. Итоги 1 квартала 2019 года

Ситуация на рынках цветных, драгоценных металлов и угля. Итоги 2018 года

Ситуация на рынках цветных, драгоценных металлов и угля. Итоги 1 полугодия 2018 года

Ситуация на рынках цветных, драгоценных металлов и угля. Итоги 1 кв. 2018 года

Ситуация на рынках цветных, драгоценных металлов и угля. Итоги 2017 года

Ситуация на рынках цветных, драгоценных металлов и угля. Итоги 2016 года